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石油市场的供应紧缩 似乎是不可避免的

来源:http://www.gsdafu.com 责任编辑:www.k8.com 更新日期:2018-10-24 11:39

  外汇资讯】-石油行业比多年来的任何时候都更有利可图,但该行业可能无法在短短几年内提供足够的石油来满足全球需求。

  过去两周发布的一系列第二季度财报显示,石油行业的利润飙升,一些公司的收益比一年前增加了一倍或三倍。但即使这些公司现金充裕,该行业还没有恢复到2014年市场低迷之前常见的挥霍支出水平。

  根据一个人的观点,这可能是好事,也可能是坏事。根据碳追踪机构的数据,随着世界各国政府寻求解决气候变化问题,石油行业正在酝酿着数万亿美元的项目,这些项目将成为金融风险。本质上,由于即将到来的税收、监管或仅仅是在替代能源占据主导地位时的需求破坏,大量的石油和天然气储量将留在地下。在这种背景下,支出不足并不是一件坏事。

  另一方面,国际能源机构(IEA)等能源机构和预测机构警告称,全球石油行业目前的支出速度不够。

  始于2014年的衰退导致勘探和开发支出大幅削减。2015年,支出下降了25%,2016年又下降了26%。自那以来,上游支出已经触底,去年反弹了4%。官员的“自画像”不一定是“标准像,该行业仅有望在2018年将支出再适度增加5%。但几乎没有迹象表明,该行业将恢复到衰退前的支出水平。

  较低的支出导致新发现的数量急剧下降。2014年,石油行业平均每月发现约13.5亿桶石油当量。根据Rystad Energy的数据,2015年,这一平均值达到每月14.04亿桶石油当量。但这个数字在2016年跌落悬崖,跌至每月6.97亿桶石油当量,去年又跌至每月6.25亿桶石油当量。

  Rystad Energy表示,随着钻井活动反弹,2018年新发现的油田数量将反弹至每月8.26亿桶石油当量,较去年增加30%。埃克森美孚在圭亚那的三个发现代表了这一总数的很大一部分。

  但这些发现仍只是过去石油行业支出更多时的一小部分。根据Rystad Energy的数据,石油行业每年需要增加约330亿桶石油,但该行业仅有望在2018年增加200亿桶。

  “2017年从异常低的水平上升30%似乎令人鼓舞,但勘探和生产企业目前正面临着较低的储备替代率,平均不到10%。考虑到长期对全球石油供应的影响,这令人担忧。”Rystad Energy上游研究主管埃斯彭.埃林森(Espen Erlingsen)在一份报告中说。

  随着输油管在未来几年开始枯竭,供应缺口可能会出现。咨询公司Energy Aspects的石油行业分析师维伦德拉.乔汉(Virendra Chauhan)表示,“多年的投资不足正在为供应短缺埋下隐患。”

  特别值得关注的是传统油田的枯竭率。Schlumberger执行官帕尔.基布斯加尔德(Paal Kibsgaard)在财报电话会议上对分析师表示,“在勘探和生产企业投资不足逾三年之后,国际生产基地开始显示出加速的疲弱迹象,全球15个生产国的产量同比明显下滑。”

  他称,“这些事态发展突显出,越来越需要增加勘探和生产企业支出,尤其是在国际市场上,因为很明显,未来几年即将上线的新项目可能不足以满足日益增长的需求。”平均枯竭率从2014年的3%上升到2016年的6.3%,尽管在2017年改善到5.7%。

  美国的页岩产量预计将在明年放缓,但在2019年末和2020年初,数条二叠纪(Permian)管道投产后,产量将再次加速。二叠纪将是中期供应增长的最大来源之一。但多数分析师预计,在页岩产量进入下降之前,页岩油产量将在2020年趋于平稳。计划在2020年初上线的新大型项目的缺乏,增加了供应紧张的风险。

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